腾讯收购搜狗再迈一步，大股东搜狐股价因何大涨？

等了差不多一年时间，搜狗（SOGO.US）的私有化进程终于清除了最大的阻碍，国家市场监管总局近期毫无条件地批准腾讯去收购搜狗股权，这表明腾讯很快就要以9美元/ADS的价钱把搜狗纳入囊中，消息一经传出，搜狗股价随即涨到8.9美元，基本上确定了这个溢价超过50%的退出价格，而持有搜狗33.8%股权的搜狐股价更是急剧上涨27%，缘由是这笔交易能给搜狐带来11.8亿美元的现金，比搜狐自身的市值还高出一倍有余。

从搜狐嫡子到腾讯养子

怀揣纯正搜狐血液的搜狗公司，于2005年在开曼群岛注册成立，其前身乃是搜狐内部搜索部门。2010年，搜狐为做大搜狗，引入阿里与云锋基金投资，然而两年后又将股份购回。真正使搜狗命运产生改变的年份是2013年，那时腾讯携4.48亿美金并旗下搜搜业务入股，成为搜狗重要股东。此宗交易当时未进行反垄断申报，致使腾讯在今年收到一张50万的罚单。

一场持续八年的资本布局

对搜狗而言，腾讯展现出的耐心超乎一般寻常，2013 年入股之后，腾讯始终仅仅担任二股东角色，还将投票权委托交付给搜狐管理层，直至 2020 年 7 月，腾讯忽然发难发出私有化要约声明，其给出的报价相较于当时股价大幅高出许多，这个时间节点极具耐人琢磨寻味之处，彼时中概股回归潮流猛地刚开始，腾讯便毅然决然果断出手行动，自 2013 年起始至 2020 年截止，腾讯眼睁睁瞧着搜狗从成功上市发展到股价跌破发行价走低，最终还是拿定主意决定要将它彻底完全转变成为自己体系内的人，哟呵，这一盘布局谋划的棋竟然整整下了长达七年之久！

搜狐的完美撤退

于搜狐而言，将搜狗卖掉乃是极为划算的交易行为，当年分拆搜索业务之际所投入的资金，借由腾讯入股之时的特别股息以及2015年的股份回购操作，已然收回很多，现今腾讯对搜狗进行私有化直接送来了11.8亿美元现金，此金额近乎当前搜狐市值的1.26倍，张朝阳个人同样持有搜狗6.4%的权益份额，同样也是能够从中分得益处的，搜狐股价在一日之内急剧暴涨27%，市场凭借真金白银为这个退出方案给予了肯定。

搜狗到底值不值9美元

搜狗的核心业务实际上颇为单一，九成多的收入源自搜索广告，这种按点击收费的模式看上去颇为稳定，然而收益都被流量成本给吞噬了。2020年搜狗的收入相关成本在营收里所占比重超出62%，利润空间被压缩得极为微薄。2019年收入达到顶峰之后利润便开始下降，即便不存在疫情以及私有化事宜的干扰，增长受限的困境也已然相当鲜明，与百度一年上百亿美元的广告收益相对比，搜狗8亿美元的规模着实有些难堪。

腾讯为什么要全盘接手

恐怕腾讯所看重的并不仅仅是搜狗现今存在的搜索业务，微信搜一搜正变得愈发关键，然而搜狗的技术以及团队要有能力去弥补这一不足之处，除此之外搜狗输入法拥有数量庞大的用户，这些数据以及场景同腾讯生态相互融合，其想象空间相较于单独开展搜索业务要大出许多，9美元的私有化价格尽管相较于发行价是低的，可是相对于私有化公告发布之前的股价而言不过溢价80%多，腾讯以这个价钱购入的是未来整合的可能性。

中小股东的意外之喜

搜狗上市已三年有余之事，其股价长时间于发行价十三美元之下徘徊，其最低之时曾跌至三美元多。诸多于上市那一刻买入的投资者实则被套牢许久。此次腾讯九美元的收购价格虽比不上发行价，然而相较于最近的低点已然翻倍。消息公开之后股价迅速朝着九美元接近，表明市场确信这笔交易不会再出现变故。对于中小股东而言，能够从这个价格退出，已然比守着一只半死不活的股票要好得多。

你是否认为，在搜狗被腾讯予以完全收购之后，搜狗输入法以及搜狗搜索会同微信结合呈现怎样的关联，又会为咱们这些用户带来何种新的功能或者新的变化呢？欢迎大家于评论区去分享你自身的看法，点一个赞从而让更众多的朋友能够看到这场处于互联网圈子之中的重要交易。